Инвестиционная стратегия

Инвестиции АФК «Система» направлены на развитие новых и инновационных отраслей экономики. Корпорация развивает активы благодаря многопрофильной экспертизе и управлению акционерным и привлеченным капиталом.
Фокус на инвестициях в перспективный технологический сектор
Привлечение внешнего капитала под управление для расширения
Доступ к уникальным инвестиционным возможностям в самых привлекательных отраслях российской экономики
Максимизация доходности (TSR) и снижение дисконта капитализации к чистой стоимости активов (NAV)

Модель создания стоимости

1
Изучение рынка и поиск инвестиционных возможностей
2
Наращивание акционерной стоимости активов под управлением
3
Монетизация
4
Аллоцирование капитала

Принципы управления активами

Управляющий партнер
  • Организует акционерное управление активом (преимущественно через СД) и несет полную ответственность за КПЭ и финансовый результат актива.
  • Является ПСД актива, отвечает за формирование и работу СД, отвечает за поиски и назначение CEO и топ-менеджмента актива.

Команда Управляющего партнера
  • Инструмент поддержки УП при управлении активом и принятии решений.
  • Уровень прямой работы с активом определяется зрелостью актива.

Представители Функциональных департаментов
  • Поддерживают актив по своим профильным направлениям (стратегия, финансы и аудит, HR, юристы, безопасность, ИТ), являясь членами СД и/или комитетов СД.

Партнерская модель управления, которая позволяет ключевым менеджерам разделять с акционерами доходность и риск инвестиционной деятельности.
Управляющие партнеры АФК «Система» несут ответственность за реализацию инвестиционной стратегии в отношении портфельных компаний и организуют акционерное управление через советы директоров соответствующих компаний.
Они отвечают за:
  • Формирование и работу советов директоров, поиск и назначение CEO и топ-менеджмента активов под управлением.
  • Привлечение инвесторов и стратегических партнеров в портфельные активы.
  • Поиск новых инвестиционных возможностей и стратегических партнеров.
  • Создание стоимости и монетизацию активов.
МОДЕЛЬ АФК «Система»
Инвестирование в развитие текущих портфельных активов с целью роста их стоимости — один из ключевых этапов модели создания стоимости АФК «Система».

Создание стоимости в активах

1
Подбирается эффективный менеджмент, для которого устанавливается система мотивации, направленная на создание акционерной стоимости.
2
Внедряются циклы стратегического и финансового планирования, основанные на лучших международных практиках корпоративного управления.
3
Идентифицируются новые технологии, внедрение которых может повышать эффективность, оптимизировать процессы, развивать инновационные продукты и услуги для клиентов, а также расширять текущие рынки портфельных компаний.
4
В портфельных компаниях формируется Совет директоров, с обязательным привлечением независимых директоров, которые обладают признанной отраслевой и/или функциональной экспертизой. советы директоров компаний осуществляют надзор, координацию и поддержку менеджмента портфельных компаний для принятия решений по ключевым функциональным направлениям: стратегия и ключевые сделки, бюджетное планирование, кадровая политика, внутренний аудит.

Принципы инвестиционного отбора

1
Задачей Управляющих партнёров является поиск инвестиционных проектов.
2
На Экспертном совете при Комитете по финансам и инвестициям происходит одобрение инвестиционной идеи.
Необходимо обязательное получение положительных заключений Департамента по стратегии, Департамента финансов и инвестиций, Департамента корпоративного управления и правовых вопросов.
3
Согласование/одобрение Комитета по финансам и инвестициям
Шаг 1. Одобрение проекта с разработкой бизнес-плана, установкой сроков и предварительных условий.

Шаг 2. Одобрение сделки и утверждение окончательных условий. Каждый шаг требует согласования с Департаментом стратегии, Департаментом финансов и инвестиций, Департаментом корпоративного управления и правовых вопросов.

4
Согласование Совета директоров или Собрания акционеров
СД производит согласование/одобрение крупных сделок, связанных с имуществом стоимостью от 25 % до 50 % балансовой стоимости активов или возможным отчуждением недвижимости, стоимость которой превышает 10 % балансовой стоимости активов Корпорации.
ОСА Собрание акционеров производит согласование/одобрение крупных сделок в случае, если их сумма или балансовая стоимость имущества, с приобретением или отчуждением которого связаны такие сделки, превышает 50 % балансовой стоимости активов Корпорации.

Текущие инвестиции

Фокус
Инвестиции в собственные перспективные портфельные компании, имеющие потенциал стать бизнесами со стоимостью более 1 млрд долл. США.

Инвестиционная стратегия
Инвестиции в развитие портфельных компаний для наращивания доли рынка, выхода в смежные сегменты, дающие синергетический эффект.

География инвестиций
В рамках утвержденной стратегии портфельных компаний.

Отрасли
В рамках индустрии компании, а также смежных отраслей, дающих
синергетический эффект.

3–10 лет
Дисконтированный
срок окупаемости (DPBP)
от $100 млн
Размер сделки: доля от 50% + 1, требуемый возврат (IRR) более 25% в рублях
Активы
Корпорация приобретает активы с приемлемым или большим уровнем долга

Новые инвестиции

Фокус
Уникальные инвестиционные возможности в традиционных отраслях РФ.

Зрелые недооцененные активы

Инвестиционная стратегия
Покупка значительных и контрольных пакетов крупных активов на привлекательных рынках в РФ со значительным дисконтом к рыночной стоимости с возможностью быстрой реализации дисконта и продажи в течение 2−3 лет.

Растущие активы

Инвестиционная стратегия
Покупка и консолидация игроков, дальнейшее создание стоимости за счет вытеснения конкурентов, консолидации отрасли, реализации эффекта масштаба и роста рынка, выход в течение 4–5 лет через продажу стратегическому инвестору / IPO.

География инвестиций
Преимущественно РФ.

Отрасли
Отрасли, которые характеризуются большими объемами рынка (не менее 1 млрд долл. США), высокими темпами роста, потенциалом импортозамещения и экспортными перспективами.

Фокус
Инвестиции в перспективный технологический сектор и технологии будущего.

Инвестиции в крупные ИТ-компании

Инвестиционная стратегия
Прямые инвестиции Корпоративного центра АФК «Система» в крупные пакеты в технологических ИТ-компаниях, которые не попадают под инвестиционную декларацию собственных фондов АФК «Система», с возможностью создать бизнес стоимостью более 1 млрд долл. США и перспективами монетизации в течение 5−7 лет.

Венчурные проекты

Инвестиционная стратегия
Инвестиции в рамках текущих и новых венчурных фондов под собственным управлением, монетизация инвестиций через закрытие фондов. В обязательном порядке привлекаются внешние инвесторы в качестве финансовых партнеров (доля внешних партнеров — не менее 20%).

География инвестиций
Без ограничения.

Отрасли
Разработка ПО, e-commerce, интернет-компании, интернет вещей, виртуальные помощники, машинное обучение и нейросети, кибербезопасность, medtech, AR/VR и другие.
Принцип АФК «Система»
Для АФК «Система» ответственное инвестирование — неотъемлемый элемент инвестиционной стратегии и успеха в долгосрочной перспективе.

Ответственное инвестирование

Для АФК «Система» ответственное инвестирование — неотъемлемый элемент инвестиционной стратегии и успеха в долгосрочной перспективе. Корпорация подразумевает под ним учет на всех этапах инвестиционной деятельности и владения активами не только финансовых и операционных аспектов, но и существенных факторов корпоративного управления, социальной сферы и охраны окружающей среды (ESG) с целью создания долгосрочной ценности для акционеров и других заинтересованных сторон.
Косвенное ESG-воздействие АФК «Система» через деятельность портфельных активов существенно масштабнее прямого, в связи с чем Корпорация, как ответственный инвестор, в рамках установленных корпоративных процедур через органы управления компаний Группы АФК «Система» прикладывает усилия по продвижению в них следующих принципов:

  • соответствие высоким стандартам корпоративного управления и соблюдение принципов ответственного ведения бизнеса;
  • улучшение их подходов к управлению и показателей деятельности в области устойчивого развития;
  • минимизация негативного и максимизация позитивного воздействия через инновации, услуги, продукцию и инвестиции в местные сообщества.

Распределение активов

портфель активов
в процессе
формирования
Егоров С.В.
Петухов Л.Г.
Узденов А.М.
Кулубеков В.Р.
Моносов Л.А.
Катков А.Б.
Мубаракшин О.С.
Колокольников А. Б.
Ситдеков Т.А.
Совместное управление
Совместное управление
Без статуса УП
На текущий момент 9 управляющих партнеров руководят более чем 20 активами, организуя акционерное управление, а также отвечая за финансовый результат.