Инвестиционная стратегия

Инвестиции АФК «Система» направлены на развитие новых и инновационных отраслей экономики. Корпорация развивает активы благодаря многопрофильной экспертизе и управлению акционерным и привлеченным капиталом.
Фокус на инвестициях в перспективный технологический сектор
Привлечение внешнего капитала под управление для расширения
Доступ к уникальным инвестиционным возможностям в самых привлекательных отраслях российской экономики
Максимизация доходности (TSR) и снижение дисконта капитализации к чистой стоимости активов (NAV)

Модель создания стоимости

1
Изучение рынка и поиск инвестиционных возможностей
2
Наращивание акционерной стоимости активов под управлением
3
Монетизация
4
Аллоцирование капитала

Принципы управления активами

Управляющий партнер
  • Организует акционерное управление активом (преимущественно через СД) и несет полную ответственность за КПЭ и финансовый результат актива.
  • Является ПСД актива, отвечает за формирование и работу СД, отвечает за поиски и назначение CEO и топ-менеджмента актива.

Команда Управляющего партнера
  • Инструмент поддержки УП при управлении активом и принятии решений.
  • Уровень прямой работы с активом определяется зрелостью актива.

Представители Функциональных департаментов
  • Поддерживают актив по своим профильным направлениям (стратегия, финансы и аудит, HR, юристы, безопасность, ИТ), являясь членами СД и/или комитетов СД.

Партнерская модель управления, которая позволяет ключевым менеджерам разделять с акционерами доходность и риск инвестиционной деятельности.
Управляющие партнеры АФК «Система» несут ответственность за реализацию инвестиционной стратегии в отношении портфельных компаний и организуют акционерное управление через советы директоров соответствующих компаний.
Они отвечают за:
  • Формирование и работу советов директоров, поиск и назначение CEO и топ-менеджмента активов под управлением.
  • Привлечение инвесторов и стратегических партнеров в портфельные активы.
  • Поиск новых инвестиционных возможностей и стратегических партнеров.
  • Создание стоимости и монетизацию активов.
МОДЕЛЬ АФК «Система»
Инвестирование в развитие текущих портфельных активов с целью роста их стоимости — один из ключевых этапов модели создания стоимости АФК «Система».

Создание стоимости в активах

1
Подбирается эффективный менеджмент, для которого устанавливается система мотивации, направленная на создание акционерной стоимости.
2
Внедряются циклы стратегического и финансового планирования, основанные на лучших международных практиках корпоративного управления.
3
Идентифицируются новые технологии, внедрение которых может повышать эффективность, оптимизировать процессы, развивать инновационные продукты и услуги для клиентов, а также расширять текущие рынки портфельных компаний.
4
В портфельных компаниях формируется Совет директоров, с обязательным привлечением независимых директоров, которые обладают признанной отраслевой и/или функциональной экспертизой. советы директоров компаний осуществляют надзор, координацию и поддержку менеджмента портфельных компаний для принятия решений по ключевым функциональным направлениям: стратегия и ключевые сделки, бюджетное планирование, кадровая политика, внутренний аудит.

Принципы инвестиционного отбора

1
Задачей Управляющих партнёров является поиск инвестиционных проектов.
2
На Экспертном совете при Комитете по финансам и инвестициям происходит одобрение инвестиционной идеи.
Необходимо обязательное получение положительных заключений Департамента по стратегии, Департамента финансов и инвестиций, Департамента корпоративного управления и правовых вопросов.
3
Согласование/одобрение Комитета по финансам и инвестициям
Шаг 1. Одобрение проекта с разработкой бизнес-плана, установкой сроков и предварительных условий.

Шаг 2. Одобрение сделки и утверждение окончательных условий. Каждый шаг требует согласования с Департаментом стратегии, Департаментом финансов и инвестиций, Департаментом корпоративного управления и правовых вопросов.

4
Согласование Совета директоров или Собрания акционеров
СД производит согласование/одобрение крупных сделок, связанных с имуществом стоимостью от 25 % до 50 % балансовой стоимости активов или возможным отчуждением недвижимости, стоимость которой превышает 10 % балансовой стоимости активов Корпорации.
ОСА Собрание акционеров производит согласование/одобрение крупных сделок в случае, если их сумма или балансовая стоимость имущества, с приобретением или отчуждением которого связаны такие сделки, превышает 50 % балансовой стоимости активов Корпорации.

Текущие инвестиции

Фокус
Инвестиции в собственные перспективные портфельные компании, имеющие потенциал стать бизнесами со стоимостью более 1 млрд долл. США.

Инвестиционная стратегия
Инвестиции в развитие портфельных компаний для наращивания доли рынка, выхода в смежные сегменты, дающие синергетический эффект.

География инвестиций
В рамках утвержденной стратегии портфельных компаний.

Отрасли
В рамках индустрии компании, а также смежных отраслей, дающих
синергетический эффект.

3–10 лет
Дисконтированный
срок окупаемости (DPBP)
от $100 млн
Размер сделки: доля от 50% + 1, требуемый возврат (IRR) более 25% в рублях
Активы
Корпорация приобретает активы с приемлемым или большим уровнем долга

Новые инвестиции

Фокус
Уникальные инвестиционные возможности в традиционных отраслях РФ.

Зрелые недооцененные активы

Инвестиционная стратегия
Покупка значительных и контрольных пакетов крупных активов на привлекательных рынках в РФ со значительным дисконтом к рыночной стоимости с возможностью быстрой реализации дисконта и продажи в течение 2−3 лет.

Растущие активы

Инвестиционная стратегия
Покупка и консолидация игроков, дальнейшее создание стоимости за счет вытеснения конкурентов, консолидации отрасли, реализации эффекта масштаба и роста рынка, выход в течение 4–5 лет через продажу стратегическому инвестору / IPO.

География инвестиций
Преимущественно РФ.

Отрасли
Отрасли, которые характеризуются большими объемами рынка (не менее 1 млрд долл. США), высокими темпами роста, потенциалом импортозамещения и экспортными перспективами.

Фокус
Инвестиции в перспективный технологический сектор и технологии будущего.

Инвестиции в крупные ИТ-компании

Инвестиционная стратегия
Прямые инвестиции Корпоративного центра АФК «Система» в крупные пакеты в технологических ИТ-компаниях, которые не попадают под инвестиционную декларацию собственных фондов АФК «Система», с возможностью создать бизнес стоимостью более 1 млрд долл. США и перспективами монетизации в течение 5−7 лет.

Венчурные проекты

Инвестиционная стратегия
Инвестиции в рамках текущих и новых венчурных фондов под собственным управлением, монетизация инвестиций через закрытие фондов. В обязательном порядке привлекаются внешние инвесторы в качестве финансовых партнеров (доля внешних партнеров — не менее 20%).

География инвестиций
Без ограничения.

Отрасли
Разработка ПО, e-commerce, интернет-компании, интернет вещей, виртуальные помощники, машинное обучение и нейросети, кибербезопасность, medtech, AR/VR и другие.
Принцип АФК «Система»
Для АФК «Система» ответственное инвестирование — неотъемлемый элемент инвестиционной стратегии и успеха в долгосрочной перспективе.

Ответственное инвестирование

Для АФК «Система» ответственное инвестирование — неотъемлемый элемент инвестиционной стратегии и успеха в долгосрочной перспективе. Корпорация подразумевает под ним учет на всех этапах инвестиционной деятельности и владения активами не только финансовых и операционных аспектов, но и существенных факторов корпоративного управления, социальной сферы и охраны окружающей среды (ESG) с целью создания долгосрочной ценности для акционеров и других заинтересованных сторон.
Косвенное ESG-воздействие АФК «Система» через деятельность портфельных активов существенно масштабнее прямого, в связи с чем Корпорация, как ответственный инвестор, в рамках установленных корпоративных процедур через органы управления компаний Группы АФК «Система» прикладывает усилия по продвижению в них следующих принципов:

  • соответствие высоким стандартам корпоративного управления и соблюдение принципов ответственного ведения бизнеса;
  • улучшение их подходов к управлению и показателей деятельности в области устойчивого развития;
  • минимизация негативного и максимизация позитивного воздействия через инновации, услуги, продукцию и инвестиции в местные сообщества.